上班族理財？朱成志教你挑戰巴菲特！

縱橫股海近20年，每個股民都耳熟能詳的股市名師朱成志，不僅投資分析眼光精闢獨到，連股市分析，都能用童話故事娓娓道來

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投資始終來自於生活觀察

台灣飲料界有一次大革命：當時果菜汁的領導品牌為「波蜜果菜汁」，而蕃茄汁是各種果汁中，一直不討喜的飲料，因為不但不好喝，顏色還很暗沉，甚至略帶鹹味；以蕃茄汁調成的雞尾酒叫血腥瑪莉，聽起來就給人一種不舒服的感覺。大多數人是為了「健康」因素而飲用蕃茄汁，不過，小朋友們大多都不愛喝。

可是，2002年秋天，我觀察到公司有位年輕的分析師，每天早上到了辦公室總會拿一罐紅色包裝飲料，過了一個禮拜，我好奇的詢問，他說這是現在當紅的「愛之味鮮採蕃茄汁」。經過他的推薦，我以嘗鮮的心態，也買了一瓶，發覺真的和以往的蕃茄汁不同，與市場上主流果菜汁有差異性。蕃茄汁突然就這樣爆紅了，隨後也有越來越多公司同仁跟進選購。

愛之味剛推出鮮採蕃茄汁時，在行銷上用力重新包裝，訴求健康，強調擁有「茄紅素」，也找了老外廣告演員，將台灣滿地都看得到的這種水果，重新建立產品的特殊性，以「好喝+健康」為訴求，為該飲料創造新的生命力！雖然蕃茄汁不是新飲品，但是經過愛之味重新包裝改良後，就不大相同了。

因而在當時，萬寶投顧曾建議許多客戶，投資「愛之味」(1217)這檔股票。果真，愛之味從每股不到5元的股價，在3個月內最高漲到14.3元。雖然後來又慢慢的跌下來，為什麼會跌的理由，後面會有詳細分析，而這就是以身邊的生活觀察來進行投資的範例！

為什麼巴菲特喝飲料可以賺大錢？
億萬富豪華倫•巴菲特是冰淇淋大廠Dairy Queen的最大股東，買下Burlington Northern Santa Fe鐵路公司，甚至促成生產M&M巧克力的Mars公司買下箭牌口香糖的箭牌公司(Wrigley)。巴菲特的投資理財方法之一是：愈是家喻戶曉的品牌，愈受青睞。而他最有名的投資之一，便是長期投資「可口可樂」，投資比重在2006年與2007年皆維持8.6％。

雖然在中國這個擁有13億人口的特定新興市場當中，有娃哈哈集團推出的本土品牌「非常可樂」，但可樂在全世界，仍以可口可樂和百事可樂這兩家為主，占了全球最大市占率，屬於寡占市場。其中可口可樂在2006年的市占率達53％，並在2007年美國《商業週刊》的百大品牌中，以653.24億美元的品牌價值，位居全球第一。

在1980年，可口可樂每股價格大約只有0.7美元，可是1998年時，股價卻高達每股85.53美元，倍數成長速度驚人，但從2000年開始，可口可樂股價下挫，在2006年1月甚至跌到每股40元美金以下。近來由於新興市場需求增加，來自中國、印度等地區的需求，又讓可口可樂重新漲到60元美金上下，算是平穩的績優股。

你應該會想：「為什麼美國巴菲特可以投資身邊看到的知名品牌，因此創造大財富效果？而在台灣想學巴菲特的人，卻不容易成功？」這是因為我們的市場太小，台灣只有2,300萬人，但美國目前已達3億人口，美國人又是全世界最愛花錢的國家，消費力驚人。過去美國消費力，幾乎占全世界的一半，因此華倫巴菲特可以非常瀟灑的選擇他最愛喝的可口可樂，或他愛吃的麥當勞來做長期投資，但在台灣就很困難了。

以前我住在永和，附近就是知名的永和豆漿店，我能因此投資這家店嗎？不能！華爾街集資的財務效率是全世界最高的，它可以將一家快速成長的公司在很短的時間包裝上市，集合大量低成本的資金，協助產業的擴張。再加上美國龐大消費市場創造的成長動力，才能相輔相成的創造出可口可樂、麥當勞、星巴克、M&M巧克力…這些知名的公司！但我要特別提醒大家一句話：即使是這些知名公司，也不一定保證未來還一直贏下去，產業本身還是有許多變化。

可怕的競爭對手來自跨產業
星巴克的成功和愛之味蕃茄汁當初在台成功一樣，都是一種商業模式創新，星巴克的股價從1992年的1.28美元開始起漲，即便面臨2000年網路泡沫化、911事件衝擊，也擋不了星巴克魔力，全世界掀起一陣「星巴克傳奇」，股價在2004年12月達到最高64.26美元，創下歷史新高價。

但，星巴克似乎只適合美國社會；在台灣，星巴克卻發生為捍衛自己的商標，對同樣是「綠底白字」及「白色雙圈」的台灣本土品牌「壹咖啡」提告事件，最後星巴克以敗訴告終。另外，星巴克在台灣第一家分店---天母西路店也不敵昂貴的租金，把地點拱手讓給銀行。

2006年底開始，星巴克股價表現開始不如以往，從2006年11月16日的40.01美元開始下挫，2007年美國次級房貸問題爆發，美國景氣開始衰退，消費者開始改喝便宜咖啡，高價咖啡不再是享受，而是一種罪惡。美國理財專家更提出「拿鐵因子」理論，主張：每天少喝一杯星巴克咖啡，1個月就能省下3,300元以上(以30天/月計算)，長期累積下來，可以讓你便成大富翁。星巴克的股價在2008年4月最低跌到15.39美元。創辦人兼董事長舒茲(Howard Schultz)回鍋重新掌舵，坦承今日困境多半是公司本身一手造成，並坦言：「我們現在要收拾的，是自己弄出來的爛攤子。」

台灣咖啡市場2006年以來連續三年成長，一年消費135億台幣咖啡，平均每人每年喝掉80杯咖啡，是日本人的1/4。我平均一天喝2杯，每天上午9:30秘書為我準備的咖啡，是緩和股市開盤壓力最好的時候，所以我會注意到台灣的「咖啡商機」。More>>

今天就看懂財報
財務智慧是每個人都應該學習，也可以學得會的一種能力。高階主管通常都有財務背景，或在職場晉升的過程中逐步累積了相關知識。如果不懂財務用語，就很難跟老闆溝通，也很難經營事業。 More>>